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〖新华网 南京日报〗政府“托市”，不能为低素质企业埋单
;;;;“国家投入了4万亿资金‘托市’，加上各级政府的配套资金，托市资金至少能够达到16万亿。这么巨额的资金投入对于其他国家是不可想象的。”;
; ; 12月3日，复旦大学经济学院党委书记、教授、博士生导师石磊来宁，给南京财经大学师生作了题为“金融危机对中国实体经济的影响”的报告。;
; ; 如何用好这笔资金？如何规避使用中的风险？本报深度报道组记者专访了石磊。;;;;;

国家必须出手来“托”一把;

; ; 记者：国家扩大内需的投入是4万个亿，为什么各级政府的配套会达到12万个亿呢？;
; ; 石磊：这是用4万亿乘以了系数3。这是金融学上的一个比例，叫投资乘数，就是指一个投资出来后它总会有个配套投资，一般配套资金至少是3倍。;
; ; 记者：为什么说16万亿投资规模在国外不可想象呢？;
; ; 石磊：国际金融危机是由美国次贷危机引发而蔓延开的，对美国经济产生了巨大消极影响，但是美国政府出台的救市方案中的资金也就7000亿美金。法国政府吵来吵去，救市计划也就105亿欧元，相当于950多亿人民币。所以说，当我们中国政府一下子拿出4万个亿，然后各级政府又配套出了12万个亿之后，外国人都看懵了：怎么这么多钱！;
; ; 记者：为什么我们国家会投入这么大？;
; ; 石磊：因为国际金融危机已经对中国的实体经济产生了一定的影响，这是事实。比如，纺织品企业、儿童玩具企业已经倒掉了一批，还有一批企业订单也大幅度缩水。;
; ; 有一组数据可以说明情况：;
; ; 一、今年前三个季度，经济增长与上年同期相比，分别增长10.6%、10.1%和9%，增幅单调递减；规模以上工业企业的增加值分别比去年同期增长16.4%、15.9%和12.9%，也是单调递减。内地经济增长的动力主要来自工业增长，规模以上工业企业如持续大范围衰退将在较长时期内影响经济增长。;
; ; 二、CPI（消费者物价指数）自9月份以来持续显著下降。这意味着居民消费支出水平下降，消费对经济增长的贡献下降。这反过来又加剧了出口的压力，因为生产能力过剩是珠三角和长三角目前制造业的普遍状况，国内市场不能自我消化就只能依赖出口贸易的增长。;
; ; 三、自今年1月份以来，我国的出口贸易持续恶化，第三季度出口对经济增长的贡献率为12.9%，比去年同期下降9个百分点。与此相对应，前三个季度中央财政收入增长率分别是35.5%、31.4%和10.5%，第三季度跌到了1992年以来的最低水平。;
; ; 我国是全球最大的外汇高储备和居民高储蓄国家，由于汇率变动和经济放缓，社会总资产的财富效应下降，仅资产缩水（股票、外汇和房产）、交易损失、机会损失就为数可观。出口下降的背后就是出口导向型企业开工不足、生产要素利用率下降、资金利税率下降和现金流的断裂。;
; ; 出口下降还表示在今后较长时期内，我国将没有太大的增税空间。;
; ; 这对于基础设施投资、教育投资、医疗卫生投资、环境保护投资和社会保障投资缺口巨大的转型中的中国而言，是一个消极信号。;
; ; 石磊：这是用4万亿乘以了系数3。这是金融学上的一个比例，叫投资乘数，就是指一个投资出来后它总会有个配套投资，一般配套资金至少是3倍。;
; ; 记者：为什么说16万亿投资规模在国外不可想象呢？;
; ; 石磊：国际金融危机是由美国次贷危机引发而蔓延开的，对美国经济产生了巨大消极影响，但是美国政府出台的救市方案中的资金也就7000亿美金。法国政府吵来吵去，救市计划也就105亿欧元，相当于950多亿人民币。所以说，当我们中国政府一下子拿出4万个亿，然后各级政府又配套出了12万个亿之后，外国人都看懵了：怎么这么多钱！;
; ; 记者：为什么我们国家会投入这么大？;
; ; 石磊：因为国际金融危机已经对中国的实体经济产生了一定的影响，这是事实。比如，纺织品企业、儿童玩具企业已经倒掉了一批，还有一批企业订单也大幅度缩水。;
; ; 有一组数据可以说明情况：;
; ; 一、今年前三个季度，经济增长与上年同期相比，分别增长10.6%、10.1%和9%，增幅单调递减；规模以上工业企业的增加值分别比去年同期增长16.4%、15.9%和12.9%，也是单调递减。内地经济增长的动力主要来自工业增长，规模以上工业企业如持续大范围衰退将在较长时期内影响经济增长。;
; ; 二、CPI（消费者物价指数）自9月份以来持续显著下降。这意味着居民消费支出水平下降，消费对经济增长的贡献下降。这反过来又加剧了出口的压力，因为生产能力过剩是珠三角和长三角目前制造业的普遍状况，国内市场不能自我消化就只能依赖出口贸易的增长。;
; ; 三、自今年1月份以来，我国的出口贸易持续恶化，第三季度出口对经济增长的贡献率为12.9%，比去年同期下降9个百分点。与此相对应，前三个季度中央财政收入增长率分别是35.5%、31.4%和10.5%，第三季度跌到了1992年以来的最低水平。;
; ; 我国是全球最大的外汇高储备和居民高储蓄国家，由于汇率变动和经济放缓，社会总资产的财富效应下降，仅资产缩水（股票、外汇和房产）、交易损失、机会损失就为数可观。出口下降的背后就是出口导向型企业开工不足、生产要素利用率下降、资金利税率下降和现金流的断裂。;
; ; 出口下降还表示在今后较长时期内，我国将没有太大的增税空间。;
; ; 这对于基础设施投资、教育投资、医疗卫生投资、环境保护投资和社会保障投资缺口巨大的转型中的中国而言，是一个消极信号。;
; ; 所以，国家必须出手来“托”一把。;;;;

;没有国际金融危机部分企业也会倒;

; ; 记者：国际金融危机只是使一部分实体经济受到了影响。还有很大一部分的实体经济没有受到影响？为什么会有这样的差别？;
; ; 石磊：中国实体经济所受影响不全是国际金融危机惹的祸。;
; ; 国际金融危机来自美国人犯的一个高级错误。他们把一个故事编得每个人都相信，把一张白纸当成了抵押品，重复变现。中国目前还没有这个编故事的能力。;
; ; 美国金融危机对中国实体经济的影响是通过4个变量即4条途径传播的：贸易、汇率波动、金融投资损失和公众预期。这4条途径对实体经济的影响其实是有限的。;
; ; 国内经济增长的总量与结构失衡、企业技术进步能力严重不足和素质低下等原因，才是一些企业“死”掉的真正原因。;
; ; 举个例子，中国家电的生产规模很大，但是生产出的家电很便宜。为什么？因为它缺乏“独门技术”。当一个产品的技术成为通用技术的时候，它的价格就降下来了，它没有涨价的空间，价格上不去。再比如，到现在为止，仍然有不少企业有这样的观点：企业的发展先是产品经营，后是资本经营。其实，资本经营只是手段，不是目的。世界500强，哪个靠的不是过硬的产品、品牌、口碑以及企业素质。;
; ; 石磊：中国实体经济所受影响不全是国际金融危机惹的祸。;
; ; 国际金融危机来自美国人犯的一个高级错误。他们把一个故事编得每个人都相信，把一张白纸当成了抵押品，重复变现。中国目前还没有这个编故事的能力。;
; ; 美国金融危机对中国实体经济的影响是通过4个变量即4条途径传播的：贸易、汇率波动、金融投资损失和公众预期。这4条途径对实体经济的影响其实是有限的。;
; ; 国内经济增长的总量与结构失衡、企业技术进步能力严重不足和素质低下等原因，才是一些企业“死”掉的真正原因。;
; ; 举个例子，中国家电的生产规模很大，但是生产出的家电很便宜。为什么？因为它缺乏“独门技术”。当一个产品的技术成为通用技术的时候，它的价格就降下来了，它没有涨价的空间，价格上不去。再比如，到现在为止，仍然有不少企业有这样的观点：企业的发展先是产品经营，后是资本经营。其实，资本经营只是手段，不是目的。世界500强，哪个靠的不是过硬的产品、品牌、口碑以及企业素质。;
; ; 所以说，即使危机不来，有些企业迟早还得倒。;;;;;

政府不应为低素质企业埋单;

; ; 记者：企业困难与否，与行业分布的关系明显吗？;
; ; 石磊：换个角度看，国际金融危机迫使全球范围内各个行业重新洗牌，这对国内实体经济的中长期影响也有正面因素，可以看成是过去30年改革发展中前所未有的契机。;
; ; 当我们看到纺织、玩具、家电、冶金等行业面临利润空间大幅萎缩、资金链断裂、生产能力闲置的同时，也能发现其中少数企业仍然正常经营，各项经济指标都处于稳定状态。所以，真正的区别在于企业素质和竞争力的差异。;
; ; 综合地看，凡是过去长期过多地倚重于资本经营，而不注重企业素质、产品品质和品牌经营的企业，无论其分布在什么行业，目前大多出现财务困难；凡以资本经营服务于企业素质、品质和品牌经营的企业，虽同样受外部市场萎缩的影响，但基本上仍能正常运营。;
; ; 所以，企业困难与否，与行业分布的关系并不密切。明确这一点十分重要。;
; ; 记者：您认为这么庞大的托市资金该如何投放？;
; ; 石磊：换个角度看，国际金融危机迫使全球范围内各个行业重新洗牌，这对国内实体经济的中长期影响也有正面因素，可以看成是过去30年改革发展中前所未有的契机。;
; ; 当我们看到纺织、玩具、家电、冶金等行业面临利润空间大幅萎缩、资金链断裂、生产能力闲置的同时，也能发现其中少数企业仍然正常经营，各项经济指标都处于稳定状态。所以，真正的区别在于企业素质和竞争力的差异。;
; ; 综合地看，凡是过去长期过多地倚重于资本经营，而不注重企业素质、产品品质和品牌经营的企业，无论其分布在什么行业，目前大多出现财务困难；凡以资本经营服务于企业素质、品质和品牌经营的企业，虽同样受外部市场萎缩的影响，但基本上仍能正常运营。;
; ; 所以，企业困难与否，与行业分布的关系并不密切。明确这一点十分重要。;
; ; 记者：您认为这么庞大的托市资金该如何投放？;
; ; 石磊：政府16万亿“托市”投资是重要的，但存在双重危险。一是低素质企业有可能在危机之后依然如故，继续浪费稀缺资源；二是浪费十分稀缺的公共资金和社会资金，让纳税人为不负责任者、预算约束软化者和不思进取者埋单，降低公共投资效率。一句话，政府“托市”不应为低素质企业埋单。;;;;;

扩大内需不能偷换“民生”概念

;; ;记者：如何规避16万亿投资的风险？;
; ; 石磊：目前，社会各界对4万亿人民币的“托市”资金普遍地持支持和乐观态度，认为这对中长期实体经济会产生显著影响。我认为，其中最关键的是投资方向的选择，要避免进一步加剧结构性矛盾，软化低素质企业的预算约束和信用约束，以防为经济发展埋下长期隐患。
现在各级政府都在强调扩大内需、关注民生，其实民生是个极易被偷梁换柱的概念。;
; ; 所有和老百姓有关的都可以叫做民生？这是“庸俗辩证法”，什么是真正的民生？我认为，修飞机场就不是真正的民生。毕竟老百姓出行坐飞机的不多。修铁路、修地铁就是民生，它和大部分老百姓都有关系。基础教育、基本医疗公共卫生、社会基本保障、环保、就业、基本住房，才是真正的民生。以医疗公共卫生为例，中国35%的城市人口拥有80%的医疗卫生资源，65%的农村人口拥有20%的医疗卫生资源，城乡人均享有医疗卫生资源比例为7.4：1，这个比例在世界上排名188位。这个现状实在是迫切需要改善了。;
; ; 但是，民生是个短期投资长期才能见效的东西，所以，要防止部分地方政府嘴上讲民生，但投资其实偏离了“真民生”。;
; ; 石磊：目前，社会各界对4万亿人民币的“托市”资金普遍地持支持和乐观态度，认为这对中长期实体经济会产生显著影响。我认为，其中最关键的是投资方向的选择，要避免进一步加剧结构性矛盾，软化低素质企业的预算约束和信用约束，以防为经济发展埋下长期隐患。
现在各级政府都在强调扩大内需、关注民生，其实民生是个极易被偷梁换柱的概念。;
; ; 所有和老百姓有关的都可以叫做民生？这是“庸俗辩证法”，什么是真正的民生？我认为，修飞机场就不是真正的民生。毕竟老百姓出行坐飞机的不多。修铁路、修地铁就是民生，它和大部分老百姓都有关系。基础教育、基本医疗公共卫生、社会基本保障、环保、就业、基本住房，才是真正的民生。以医疗公共卫生为例，中国35%的城市人口拥有80%的医疗卫生资源，65%的农村人口拥有20%的医疗卫生资源，城乡人均享有医疗卫生资源比例为7.4：1，这个比例在世界上排名188位。这个现状实在是迫切需要改善了。;
; ; 但是，民生是个短期投资长期才能见效的东西，所以，要防止部分地方政府嘴上讲民生，但投资其实偏离了“真民生”。;

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